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科创板,野心与决心

时间:2019-09-27 18:08:29

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编者按:本文来自微信公众号“甲子光年”(ID:jazzyear),作者 火柴Q、小北,36氪经授权发布。

3月2日,《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》和《科创板上市公司持续监管办法(试行)》凌晨落地,科创板正式开闸,一时解读、分析无数。

其实近4个月前,设立科创板的消息刚发布时,「甲子光年」身边的许多科技公司及投资人就已开始积极讨论。期待者有之,观望者有之,有人准备第一批吃螃蟹,也有人想再等等。对科创板的不同态度,归根结底是对资本市场改革是否有信心。

综合各方声音,「甲子光年」站在乐观派一方:科创板,是大事,也是大势;是野心,也是决心。

这不仅是公司、投资者的机会,也是整个国家的机会。

回顾改陕西癫痫病比较正规的医院革开放以来的历史,能从上到下形成最大公约数的事儿,大概率会成。

1.为什么科创板一定要成?

为什么科创板一定要成?

一句话回答:壮大科技实力,已成为政府、公司、各行业从业者、普通投资武汉治癫痫那里最好者的“公约数”。

首先是,中国资本市场亟需改头换面。

科创板能带来的资本市场变革不再赘述,它的主要方向是打造更理性、更国际化的健康资本市场,并进一步将在科创板增量市场的成功经验复制到久被吐槽的A股主板等存量市场。(更多详情可关注「甲子光年」(ID:jazzyear),后台回复“科创”,获取相关材料。)

而在资本市场之外,科创板更深远的意义还有两点:一是促进经济转型,二是进一步加强人民币的国际化。前者是增加实体经济实力,后者是建设金融话语权。

站在目前的时间节点上,以上目标关乎未来国运。

先说经济转型。在走过了长期的技术引进阶段,做好了一个勤奋的追赶者后,中国目前开始向引领者过渡。

如果单单追求经济发展速度,如「甲子光年」此前的文章《世界依旧滚滚向前》所讨论的,引进技术的效率更高,成本一般只有发明新技术的1/3。但现在的情况是,在有些领域,没什么技术好引进了;在另一些领域,他国感到了威胁,最核心的技术不让你引进,只有自己撸起袖子干。

雄关漫道真如铁,动既有格局、淘汰落后产能并不容易,但这是发展的必然结果,只能而今迈步从头越。

而科创板直接解决的问题就是科技型企业的融资难题。

科创板的推出,有利于弥补快速成长期的科技创新型企业无法对接资本市场发展的空白,有效降低融资成本,助推科技产业发展。

之前中国资本市武汉癫痫在哪里治场不完善的一大痛点就是,好企业流失。科技创新企业频频选择赴港、赴美上市。

这造成两个问题:一是境外投资者对中国公司价值的理解有偏差;二是明明是中国市场孕育并持续供给着这些公司,但中国投资者却无法分享其成长红利。去年以来,还出现了第三个问题——随着全球贸易摩擦加大,某些焦点领域,如集成电路领域在境外上市的环境不一定好。

改革急迫性显而易见,要留下好的创新型企业,就要增强资本市场的融资能力,就必须坚定推进改革。

所以科创板不是目的,而是更大棋局中的手段,是促进增长动能转换的途径之一。

人民币的国际化,也源自同一个大背景。

经济发展阶段不一样了,世界格局在悄然变化,不止中国,其他许多国家和地区也都在谋求更公平的国际金融环境。

而科创板的设立,首先有利于留住中国自己的好公司,进一步地,配合一带一路等其他政策,将来还可能吸引一些其他国家快速成长的公司,从而吸引更多资本进入以人民币结算的中国股市,增强人民币的国际化。

在这样空前的决心之下,目前的一些担忧,如“科创板主板化;延续窗口指导,政策稳市;由于利益博弈阻碍退市制度执行”等情况应该会得到改善。

毕竟胳膊拧不过大腿。在现有的改革迫切性和决心下,整体利益胜于局部利益;一时的市场波动,无法改变既定发展大计。

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